No todas las materias primas bajan: el juego de inflación Whac A Mole.
por Lobo Richter por calle del lobo.
aquí vamos de nuevo. Esta mañana, el contrato de futuros de gas natural notoriamente volátil, que ha estancado a muchos fondos de cobertura a lo largo de los años, saltó a casi $10 por millón de unidades térmicas británicas y actualmente cotiza a $9,75, el más alto desde julio de 2008, un 146% más que el año pasado. , y un 350% más que hace tres años, superando una serie de alzas que comenzaron a principios de julio, justo cuando la gente se acostumbraba a bajar los precios de los productos básicos.
El precio ahora ha recuperado todo el mínimo que comenzó el 8 de junio, cuando un incendio destruyó y cerró la planta de licuefacción de Freeport en Texas, reduciendo la capacidad de exportación de GNL en un 17%. La planta debe reanudar las exportaciones a capacidad parcial en octubre. La parte dañada de la planta tardará más.
El cierre de la instalación de exportación de GNL eliminó parte de la demanda de los Estados Unidos, y la caída del precio fue una reacción clásica e inesperada que ahora se ha eliminado. Desde su punto más bajo el 30 de junio ($ 5,39), el precio ha aumentado un 81%:
La caída en los precios de los futuros de gas natural en junio y julio fue una de las razones citadas debido a que la inflación en los EE. UU. llegó a su punto máximo. El gas natural canalizado a los hogares representa alrededor del 1% del IPC total. En la lectura del IPC de julio, el gas de los servicios públicos a los hogares cayó un 3,6 % desde junio, la primera caída mensual desde enero, y una caída bienvenida después de las ganancias de los meses anteriores, incluido un +8,2 % en junio desde mayo. , y +8.0% en mayo desde abril.
Los aumentos bruscos en los precios de los futuros no se traducen inmediatamente en precios más altos del gas natural en el país, pero eventualmente suceden. Este es otro ejemplo del juego de inflación Whac A Mole, donde los picos de precios aparecen aquí y allá de nuevo.
El gas natural también alimenta los precios de la electricidad a través de los generadores de energía, los precios de los alimentos a través de los fertilizantes elaborados con gas natural y los precios de todo tipo de otros productos.
El aumento de dos años en los precios del gas natural fue respaldado por las exportaciones de GNL de EE. UU., que estaban en auge. Las nuevas terminales de exportación de GNL entran en funcionamiento una a una: siete desde 2016. Una pequeña terminal de GNL en Kenai, Alaska, ha estado en funcionamiento durante años. Las exportaciones de GNL han aumentado la demanda de gas natural de EE. UU. y han vinculado cada vez más los precios del gas natural de EE. UU. a los precios mundiales de GNL.
Para los operadores de centrales eléctricas de gas natural, que luchan por satisfacer la demanda de acondicionadores de aire, el golpe a la capacidad de exportación de gas natural este verano llegó en el momento justo, y la caída de los precios del gas natural durante el verano fue una bendición. Pero esto ya se acabó.
Las exportaciones de GNL han ido en aumento desde 2016. Estados Unidos también exporta gas natural a través de gasoductos a México y, en menor medida, a Canadá, pero estas exportaciones por gasoductos se han mantenido prácticamente estables en los últimos años. Lo que agregó una nueva demanda a gran escala en los EE. UU. son las terminales de exportación de GNL.
La Administración de Información de Energía publicó datos de exportación de GNL hasta mayo, que aún no incluyen la posible caída de las exportaciones en junio y julio debido al cierre de la terminal de GNL de Freeport. Los datos de exportación de junio se publicarán a finales de agosto:
Pero incluso al precio actual, los futuros del gas natural son mucho más bajos que durante los picos de 2005 y 2008, y un poco más altos que en 2000. En ese momento, se hablaba de una escasez de gas natural y terminales de GNL. Importación para importar costoso GNL a los Estados Unidos.
Este incidente fue seguido por un auge del fracking, que convirtió a los Estados Unidos en el mayor productor de gas natural del mundo, lo que provocó el colapso de los precios del gas natural en los Estados Unidos y provocó la quiebra de muchas de las unidades de fracking de gas natural más grandes, incluidas el Chesapeake.
Ahora, el mercado de gas natural de EE. UU. está vinculado a los mercados globales a través de extensas terminales de exportación que eliminan gran parte de la diferencia de precio entre los precios del gas natural de EE. UU. y los precios internacionales de GNL. Bienvenido al viejo y nuevo mundo de los altos precios del gas natural.
A la luz de esto, el precio del gas natural hoy en los Estados Unidos no es tan extraordinario y sigue siendo mucho más bajo que en otras partes del mundo:
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