Los economistas están divididos sobre los riesgos de una recesión en los Estados Unidos

¿La economía estadounidense no muestra signos de recesión o se dirige inevitablemente hacia una? ¿Ya está en uno?

Más de un mes después del país Registró dos trimestres consecutivos de recesión económicaTodavía depende de a quién le preguntes.

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Steve Hanke, profesor de economía aplicada en la Universidad Johns Hopkins, cree Estados Unidos se dirige a una recesión “masiva” en 2023. Mientras que Stephen Roach de la Universidad de Yale fue aprueba Se necesitará un «milagro» para que EE. UU. evite una recesión el próximo año, pero no será tan mala como la recesión de principios de la década de 1980.

Sin embargo, el economista ganador del Premio Nobel Richard Thaler Dice No ve «nada parecido a una recesión» en los EE. UU. en este momento, refiriéndose al período reciente. bajo desempleoY el Altas vacantesy el hecho de que la economía está creciendo – no sólo al precio más rápido.

Los participantes del mercado están igualmente divididos.

Liz Ann Saunders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, Dice Es probable que la recesión sea más que un aterrizaje suave para la economía estadounidense en este momento, aunque podría ser una recesión cíclica que golpee a la economía en los bolsillos.

Si bien Sten Jacobsen, director de inversiones de Saxo Bank, fue claro en una entrevista reciente con CNBC: Estados Unidos no se dirige a una recesión en términos nominales, aunque sí en términos reales.

Encuestas recientes reflejan la división. Una encuesta de economistas de Reuters a finales de agosto estimó la posibilidad de una recesión en EE. UU. dentro de un año en un 45 % (y la mayoría dijo que la recesión sería corta y superficial), y una encuesta de Bloomberg estimó la posibilidad de una recesión en un 47,5 %.

PIB de EE. UU. Disminuyó un 0,9% interanual en el segundo trimestre y en un 1,6% en el primero, cumpliendo la definición tradicional de recesión. El estancamiento del crecimiento fue impulsado por una serie de factores que incluyen la caída de los inventarios, la inversión y el gasto público. Las tasas de ahorro e ingresos personales ajustadas por inflación también disminuyeron.

Sin embargo, la recesión en los Estados Unidos ha sido declarada oficialmente por la Oficina Nacional de Investigación Económica, que probablemente no emitirá un juicio sobre el período en cuestión durante algún tiempo.

que hace esta vez diferente de cualquier otro período de seis meses de PIB negativo desde 1947 La fortaleza en el mercado laboral ha persistido.

Los datos de nóminas no agrícolas observados de cerca para agosto, publicados el viernes, aparecer Las nóminas no agrícolas aumentaron en 315.000, un aumento sólido, pero la ganancia mensual más baja desde abril de 2021.

Se añadió a otras versiones recientes que mostraban un Desaceleración del crecimiento de los salarios privadospero un Tasa mucho más alta De nuevas oportunidades de negocio de lo esperado.

William Foster, director de crédito de Moody’s, dijo que empleos versus PIB seguía siendo el gran debate entre los comentaristas económicos, en el contexto de la Reserva Federal de EE. UU. cambiando rápidamente de una política monetaria acomodaticia, aumentando la oferta monetaria para impulsarla. Economía: a una economía restrictiva, que implica aumentar las tasas de interés para hacer frente a la inflación, que llegó al 8,5% en julio.

“Hemos salido de un período extraordinario que nunca antes habíamos visto en la historia”, dijo Foster a CNBC por teléfono.

Al tomar su decisión, dijo Foster, la Oficina Nacional de Investigación Económica analiza los ingresos reales de los hogares, el gasto real, la producción industrial, el mercado laboral y el desempleo, y estas variables no dan señales claras de recesión.

«El mercado laboral todavía está luchando por contratar gente, especialmente en el sector de servicios», dijo.

Sin embargo, en el reciente Foro Ambrositi en Italia, el economista Joseph Stiglitz Le dijo a CNBC Estaba preocupado por los bajos salarios reales que experimentaban los trabajadores a pesar del ajustado mercado laboral.

Además de estar en desacuerdo sobre en qué indicadores enfocarse, los comentaristas también están divididos sobre lo que muestran los sectores particulares.

Inversor Peter Bokfar Dice Los datos más recientes sobre vivienda y manufactura muestran por qué EE. UU. no podrá evitar una recesión, con el índice del mercado de la vivienda de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas/Wells Fargo Aterrizando en territorio negativo en agosto.

Pero según Jacobsen de Saxo Bank: «Todavía tenemos aumentos de dos dígitos en el mercado de alquiler. No va a conducir a una recesión».

“La gente simplemente tiene suficiente dinero en el balance general para comprar y alquilar un apartamento y ganar entre un 20 y un 30 %. [a recession] No pasará «.

Algunos han cuestionado recientemente la práctica del estancamiento anunciada oficialmente por la Oficina Nacional de Investigación Económica, con Thomas Phillipson, profesor de estudios de políticas públicas en la Universidad de Chicago, pregunta recientemente: «¿Por qué dejar que un grupo académico decida? Deberíamos tener una definición objetiva, no la opinión de un comité académico».

En cualquier caso, Philipson concluyó: «Lo que realmente importa es que la nómina no llegue tan lejos. Cómo lo llames es menos importante».

Jeff Cox de CNBC contribuyó a este informe.