El Banco Central Europeo está lidiando con una inflación récord y una desaceleración de la economía, y muchos economistas pronostican una recesión en la región antes de fin de año.
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La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el viernes que el Banco Central Europeo continuará elevando las tasas de interés e incluso podría necesitar restringir la actividad económica para controlar la inflación, señalando las tasas como la principal herramienta del banco para reducir el balance.
El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés en 200 puntos básicos sin precedentes desde julio para hacer frente a la inflación, y dijo que un mayor endurecimiento de la política se produce a través de tasas de interés más altas y recortes en su deuda de 5 billones de euros (5,2 billones de dólares).
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«Esperamos que las tasas de interés aumenten aún más, y puede que no sea suficiente para retirar las facilidades», dijo Lagarde en un discurso en una conferencia.
«Las tasas de interés son y seguirán siendo la principal herramienta para ajustar nuestra postura política», dijo. “Reconociendo que las tasas de interés siguen siendo la herramienta más efectiva para dar forma a nuestra postura política, es apropiado que el balance se normalice de manera mesurada y predecible”.
En 1,5%, la tasa de depósito del BCE no está lejos de la llamada tasa neutral, donde el banco ni estimula ni frena el crecimiento. La mayoría de las estimaciones de la tasa neutral oscilan entre el 1,5% y el 2%, lo que indica que luego del repunte esperado en diciembre, el «ajuste» se eliminará.
El problema es que la inflación, del 10,6 %, está muy por encima del objetivo del 2 % del BCE, e incluso una recesión, que ahora es casi segura durante los meses de invierno, es poco probable que alivie las presiones sobre los precios lo suficiente como para permitir que el BCE suelte la frenos. .
Los inversores ahora están divididos entre cotizar un aumento de 50 y 75 pb en diciembre después de movimientos consecutivos de 75 pb, y ver una disminución de las tenencias de bonos, también conocida como ajuste cuantitativo, a partir de la primera mitad de 2023.
El BCE esbozará planes para reducir el balance en diciembre y se espera que el proceso comience cuando se le permita al banco vencer algunos, pero no todos, los bonos.
«El BCE se asegurará de que una fase de alta inflación no alimente las expectativas de inflación, permitiendo una inflación muy alta», dijo Lagarde.
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