La crisis de confianza asola la economía china

A principios de este año, David Yang confiaba en las perspectivas de su fábrica de perfumes en el este de China.

Después de casi tres años de confinamientos paralizados por el coronavirus, China levantó sus restricciones a finales de 2022. La economía parecía destinada a recuperarse. El Sr. Yang y sus dos socios comerciales invirtieron más de 60.000 dólares en marzo para ampliar la capacidad de producción de la fábrica, anticipando un aumento repentino del crecimiento.

Pero el nuevo trabajo nunca se materializó. En realidad, es peor. Dijo que la gente no está gastando y que las solicitudes son un tercio de lo que eran hace cinco años.

«Es frustrante», dijo el Sr. Yang. «La economía está yendo cuesta abajo en estos momentos.»

Durante la mayor parte de las últimas cuatro décadas, la economía china ha parecido una fuerza imparable, el motor detrás del ascenso del país a superpotencia global. Pero la economía ahora está experimentando una serie de crisis. La crisis inmobiliaria creada por años de construcción excesiva y endeudamiento excesivo va de la mano de una crisis de deuda mayor, mientras que los jóvenes sufren un desempleo récord. En medio de las malas noticias económicas, está surgiendo una nueva crisis: la crisis de confianza.

La creciente falta de confianza en el futuro de la economía china roza la desesperación. Los consumidores se muestran reacios a gastar. Las empresas se muestran reacias a invertir y crear empleo. Además, los empresarios potenciales no inician nuevos negocios.

«La baja confianza es un problema importante en la economía china en este momento», dijo Larry Hu, economista jefe para China de Macquarie Group, una empresa australiana de servicios financieros.

Hu dijo que la erosión de la confianza estaba alimentando una espiral descendente que se autoalimenta. Los consumidores chinos no gastan porque les preocupa el empleo, mientras que las empresas reducen costos y se muestran reacias a contratar porque los consumidores no lo hacen.

En las últimas semanas, los inversores han retirado más de 10.000 millones de dólares de los mercados bursátiles chinos. El principal regulador de valores de China convocó el jueves a ejecutivos de los fondos de pensiones nacionales, los principales bancos y compañías de seguros del país para presionarlos a invertir más en acciones chinas, informó Reuters. caixínRevista económica. La semana pasada, las acciones de Hong Kong cayeron en un mercado bajista, cayendo más del 20 por ciento desde su máximo de enero.

A partir de su resiliencia ante los desafíos del pasado, China ha construido una profunda confianza en su economía y en su modelo controlado por el Estado. Se recuperó rápidamente en 2009 de la crisis financiera mundial, y de manera espectacular. Sobrevivió a la guerra comercial de la administración Trump y resultó indispensable. Cuando la epidemia arrasó el resto del mundo, la economía china se recuperó vigorosamente. El Global Times, portavoz del Partido Comunista Chino, declaró en 2022 que China estaba “Milagro imparable«.

Un factor que contribuye al actual déficit de confianza es la posibilidad de que las autoridades chinas tengan menos opciones buenas para combatir el declive que en el pasado.

En 2018, con la economía atrapada en una guerra comercial con Estados Unidos y el mercado de valores en caída libre, Xi Jinping, el líder chino, dio discurso emocionante.

Xi se dirigía a una feria comercial internacional en Shanghai y trató de calmar la incertidumbre: nadie, dijo, debería jamás vacilar en su confianza en la economía china, a pesar de algunos altibajos.

«La economía china no es un estanque, sino un océano», afirmó Xi. «El océano puede estar en calma en sus días, pero se esperan fuertes vientos y tormentas. Sin ellos, el océano no será el mismo. Los fuertes vientos y las tormentas pueden sacudir un estanque, pero nunca el océano. Cuando se habla del futuro de la economía china, tiene todos los motivos para estar confiado.

Pero en los últimos meses, Xi ha dicho poco sobre la economía.

Y a diferencia de crisis anteriores, que fueron de naturaleza internacional, China enfrenta una serie de problemas internos de larga data, algunos de ellos resultado de los cambios de política implementados por el gobierno de Xi Jinping.

Después de la crisis financiera de 2008, China lanzó un paquete de estímulo masivo para que la economía volviera a moverse. En 2015, cuando el mercado inmobiliario se tambaleaba, Beijing entregó dinero en efectivo a los consumidores para que reemplazaran las chozas deterioradas por nuevos apartamentos como parte de un plan de reurbanización urbana que desató otro auge de la construcción en ciudades chinas más pequeñas.

Ahora los responsables de las políticas se enfrentan a un panorama muy diferente, lo que les obliga a repensar las reglas habituales del juego. Los gobiernos y las empresas locales cargan con más deuda y menos espacio para endeudarse y gastar libremente. Después de décadas de inversiones en infraestructura, ya no hay mucha necesidad de otro aeropuerto o puente, el tipo de gran proyecto que estimularía la economía.

Las autoridades chinas también están encadenadas porque introdujeron muchas medidas que precipitaron los problemas económicos. Los bloqueos de “Covid Cero” han paralizado la economía. El mercado inmobiliario está sufriendo las medidas adoptadas por el gobierno hace tres años para frenar el fuerte endeudamiento de los promotores, mientras que las medidas de seguridad contra la industria tecnológica de rápido crecimiento han llevado a muchas empresas tecnológicas a reducir sus ambiciones y el tamaño de su fuerza laboral.

Cuando los principales líderes de China se reunieron en julio para discutir el rápido deterioro de la economía, no ofrecieron el programa de gasto estilo bazuca que algunos esperaban. Una vez finalizada la reunión, el Politburó del PCC presentó una larga lista de pronunciamientos (muchos de los cuales fueron parafraseados de pronunciamientos anteriores) sin ningún anuncio nuevo. Sin embargo, el informe se centró en la necesidad de «impulsar la confianza», sin proporcionar detalles sobre qué medidas mostraban la voluntad de las autoridades de hacerlo.

«Si se tiene confianza en la economía china es en realidad si se tiene confianza en el gobierno chino», dijo Kim Yuan, quien perdió su trabajo en la industria de la decoración del hogar el año pasado. Está luchando por encontrar otro trabajo, pero dijo que es poco probable que la economía se deteriore significativamente mientras el gobierno mantenga el control.

Ante la caída de la confianza, el gobierno ha vuelto a un patrón familiar y dejó de anunciar datos económicos preocupantes.

Y este mes, la Oficina Nacional de Estadísticas de China dijo que dejaría de publicar cifras de desempleo juvenil, un indicador muy seguido de los problemas económicos del país. Y después de seis meses consecutivos de alto desempleo entre las personas de 16 a 24 años en el país, la agencia dijo que la recopilación de estas cifras necesitaba «un mayor perfeccionamiento y mejora».

La oficina también dejó este año de publicar encuestas de confianza del consumidor, que se encuentran entre las mejores medidas de la disposición de los hogares a gastar. La confianza se recuperó modestamente a principios de año, pero comenzó a declinar en la primavera. La oficina de estadísticas del gobierno anunció por última vez los resultados de la encuesta correspondiente al mes de abril, rompiendo una racha que comenzó hace 33 años.

En lugar de darle a la gente menos de qué preocuparse, la repentina eliminación de datos seguidos de cerca dejó a algunos en las redes sociales chinas preguntándose qué podrían estar perdiéndose.

Lawrence Pan, de 27 años, notó que algo empezó a salir mal en 2018 cuando los clientes de la agencia de publicidad internacional en Beijing, donde trabajaba, comenzaron a recortar sus presupuestos. Durante los años siguientes, iría de agencia en agencia, pero la cautela de los clientes sobre el gasto era la misma.

Dejó a su último empleador hace tres meses. Ban dijo que en el pasado consiguió nuevos trabajos rápidamente, pero que esta vez le costaba encontrar uno. Ha solicitado casi 30 puestos de trabajo desde el mes pasado y no ha recibido una oferta. Dijo que estaba considerando trabajar a tiempo parcial en una tienda de conveniencia o en un restaurante de comida rápida para llegar a fin de mes. Con tantas incertidumbres, ha recortado sus gastos.

«Todo el mundo está pasando por momentos difíciles y no tienen dinero para gastar», añadió. «Este podría ser el momento más difícil por el que he pasado».