El deslucido crecimiento de China continúa, lo que indica por qué Beijing está actuando sobre la economía

La economía de China siguió creciendo a un ritmo mediocre durante el verano, según datos publicados el viernes, lo que subraya la urgencia de los últimos intentos del gobierno para impulsar la economía.

La construcción se desaceleró debido al colapso del mercado inmobiliario. Millones de jóvenes graduados universitarios no han podido encontrar trabajo. Muchos gobiernos locales se han quedado sin dinero para construir carreteras o incluso pagar a profesores y otros trabajadores.

Las caídas de precios acechan en toda la economía china, desde apartamentos hasta automóviles y comidas en restaurantes. La caída generalizada de los precios, un fenómeno llamado deflación, dificulta que las empresas y los hogares ganen lo suficiente para pagar sus hipotecas y otras deudas.

La Oficina Nacional de Estadísticas de China dijo que la economía china creció un 0,9 por ciento entre julio y septiembre respecto a los tres meses anteriores. Cuando se pronosticó para todo el año, la economía creció a una tasa anual de alrededor del 3,6 por ciento en el tercer trimestre.

El crecimiento refleja en parte una revisión oficial del viernes que muestra que el segundo trimestre fue más débil de lo que se había reconocido anteriormente. El crecimiento entre abril y julio alcanzó un ritmo anual del 2 por ciento, en lugar del ritmo previamente anunciado del 2,8 por ciento.

Beijing ha anunciado una serie de medidas desde el 24 de septiembre para abordar los problemas pendientes que quedaron claros en las cifras publicadas el viernes. El banco central redujo las tasas de interés y los pagos iniciales mínimos de las hipotecas. El Ministerio de Finanzas prometió vender más bonos para recaudar dinero para que los gobiernos locales paguen los salarios municipales y compren apartamentos desocupados para convertirlos en viviendas asequibles.

«El momento del estímulo muestra que el gobierno es consciente del deterioro de la economía», dijo Louise Liuqian, fundadora y directora ejecutiva de Wusawa Advisory, una firma de consultoría geopolítica y comercial en Beijing.

Los inversores reaccionaron inicialmente con indiferencia al anuncio de los datos económicos del viernes, pero los precios de las acciones de China subieron más tarde cuando el gobernador del banco central publicó detalles de un programa para ampliar los préstamos para la compra de acciones.

Los dueños de tiendas se quejan de las malas ventas, incluso cuando reducen los precios tan drásticamente que obtienen pocas o ninguna ganancia.

«No tenemos ninguna transacción ahora», dijo Yu Xingjun, un comerciante de papel tapiz en la ciudad de Zibo, en el centro-este de China, mientras estaba sentado sin hacer nada en su tienda vacía un reciente día laborable. «Cuando el sector inmobiliario fracasa, todo lo demás sigue».

Después de trabajar en el negocio de decoración del hogar durante más de una década, el Sr. Yu ha visto evaporarse la mayoría de sus ventas en los últimos años. «Hubo un tiempo en el que recibir pedidos era impensable, pero ahora ha pasado mucho tiempo desde la última vez que recibí un pedido», dijo.

Pero la oficina de estadísticas anunció el viernes que las ventas minoristas totales aumentaron un 3,2 por ciento en septiembre respecto al año anterior, en comparación con un aumento de sólo un 2,1 por ciento en agosto. Las ventas de electrodomésticos y productos electrónicos, un componente de estos datos, aumentaron un 20,5 por ciento el mes pasado respecto al año anterior, después de que el gobierno aumentara drásticamente el apoyo comercial durante el verano. Muchos compradores descartaron los pequeños descuentos introducidos la primavera pasada por considerarlos demasiado escasos.

La desaceleración del crecimiento fue menos evidente en la estadística favorita del gobierno chino: el cambio en el tercer trimestre en comparación con el mismo período del año pasado. Según esa medida, la economía era un 4,6 por ciento más grande que el año anterior, frente al 4,7 por ciento del segundo trimestre.

Los bajos precios plantean un problema para China, no sólo a nivel interno, sino cada vez más en su comercio exterior. La crisis ha comenzado a dañar lo que ha sido la única fortaleza económica que le queda a China este año: las exportaciones.

En septiembre, el valor total de las exportaciones de China estaba creciendo sólo un 2,4% respecto al año anterior, y el mayor volumen de envíos se vio compensado en gran medida por el hecho de que las empresas chinas recibían menos dinero por carga.

Durante los últimos cuatro años, China ha dependido de exportaciones en rápida expansión para compensar las dificultades que enfrenta su economía interna. Desde automóviles hasta productos químicos y paneles solares, los volúmenes físicos de las exportaciones de China han seguido aumentando con fuerza.

Pero el dinero que China recibe por producto está cayendo a medida que las empresas chinas reducen los precios en un intento de vaciar sus almacenes del exceso de bienes.

Por ejemplo, el número de automóviles y camiones exportados por China aumentó un 36 por ciento respecto al año anterior durante los últimos tres meses. Pero su valor total aumentó un 29 por ciento, según datos de la Administración General de Aduanas de China. Esto significa que el precio promedio de cada automóvil exportado ha ido disminuyendo.

Asimismo, el número de pantallas planas exportadas por China aumentó un 12 por ciento en los últimos tres meses en comparación con el año anterior. Pero su valor total se redujo a la mitad con la misma rapidez.

El resultado es, en cierto modo, el peor resultado para China. La creciente cantidad de exportaciones físicas del país y su creciente participación en los mercados extranjeros han provocado una reacción violenta en muchos países, lo que ha llevado a la imposición de aranceles.

Los funcionarios chinos confirman que ahora están listos para buscar la respuesta que muchos economistas chinos y extranjeros han estado recomendando durante meses: impulsar la economía nacional. El ministro de Finanzas, Lan Fuan, dijo el sábado que la agencia «pronto lanzará un paquete de medidas políticas específicas adicionales en el futuro cercano para estabilizar el crecimiento, expandir la demanda interna y mitigar los riesgos».

Un elemento central de esta misión es estabilizar la construcción y otras industrias relacionadas con el sector inmobiliario, que en conjunto representaban una cuarta parte de la economía antes de que comenzara la crisis inmobiliaria hace tres años. La inversión inmobiliaria cayó un 10,1 por ciento en el tercer trimestre en comparación con el año pasado, según informó el viernes la Oficina Nacional de Estadísticas.

La superficie total de los edificios donde se inició la construcción cayó un 66 por ciento en los primeros nueve meses de este año en comparación con el mismo período de 2019, antes de la pandemia. Los datos sobre los llamados inicios de construcción son importantes porque indican la cantidad de actividad que se llevará a cabo durante los próximos años.

Shanghai registró más apartamentos existentes cambiando de manos el 13 de octubre que cualquier otro día desde septiembre de 2023, según los medios estatales. Pero incluso en Shanghai, los compradores se muestran cautelosos después de tres años de precios estables o en descenso.

«El atractivo de la inversión ha desaparecido y comprar una casa ahora se destina principalmente a necesidades prácticas», dijo Cao Longquan, un agente inmobiliario de Shanghai. «A pesar del aumento de visitas a apartamentos, los compradores se mantienen relativamente cautelosos».

Muchos analistas han advertido que los problemas económicos de China reflejan las luchas de Japón hace una generación con una deuda elevada y un crecimiento lento. Pero algunos creen que las medidas de estímulo del gobierno podrían reducir las posibilidades de que las perspectivas empeoren.

«China está en medio de una espiral de deuda y deflación, pero el reciente cambio de política económica de Beijing contribuirá en gran medida a evitar que China repita la experiencia de Japón durante la década de 1990», dijo Diana Chuileva, economista jefe del Banco de Inglaterra. Economía Enodouna firma de investigación de Londres centrada en China.

tu eres mio Contribuyó a la investigación.