L’analista Jeff Meacham ha dichiarato martedì che le azioni di Moderna Inc sono aumentate così tanto che la valutazione della società biotecnologica è «ingiustificata su base fondamentale», con la sua analisi che suggerisce che il titolo dovrebbe avere un prezzo inferiore di circa il 75% rispetto ai livelli attuali.
Lunedì, il titolo è salito del 17,1%, il suo più grande guadagno di un giorno in quasi nove mesi, a un livello record di chiusura di $ 484,47, dopo che il vaccino COVID-19 della società aveva Ottenuto un permesso temporaneo in Australia. A quel prezzo, il titolo è aumentato del 364% da inizio anno, valutando la società a 195,56 miliardi di dollari.
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«Valutazione: da irragionevole ad assurdo.»
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In questa valutazione, Meacham, analista di Bank of America, ha osservato che la società di 11 anni valeva più di Amgen Inc. AMGN, 40 anni,
che è attualmente di circa $ 128,9 miliardi, e Merck & Co. MRK di 130 anni,
di circa $ 189,7 miliardi, entrambi dal Dow Jones Industrial Average (DJIA),
elementi.
Meacham ha ribadito il suo scarso rating sul titolo e ha mantenuto il suo obiettivo di prezzo a $ 115, il 75,6% al di sotto dei livelli attuali.
Ha detto che mentre il vaccino COVID-19 di Moderna ha contribuito in modo determinante alla ripresa globale, per giustificare il valore di $ 200 miliardi, si dovrebbero presumere due cose:
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Moderna fornirà da 1 miliardo a 1,5 miliardi di dosi del vaccino COVID-19 ogni anno fino al 2038.
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100% di probabilità di successo per l’intera pipeline dell’azienda, che include quattro programmi in studi di Fase II, 10 programmi in Fase I e otto programmi preclinici non ancora testati sugli esseri umani, per un fatturato massimo totale di 30 miliardi di dollari. Al contrario, Moderna ha registrato un fatturato totale di circa 7 miliardi di dollari negli ultimi quattro trimestri.
«Queste ipotesi sono, a nostro avviso, impossibili da giustificare», ha scritto Meacham.
Il titolo è sceso del 2,9% negli scambi pomeridiani di martedì, portando la capitalizzazione di mercato di Moderna a 189,9 miliardi di dollari, al di sopra dell’attuale capitalizzazione di mercato di Merck.
L’analista ha ammesso di essere ottimista sulla tecnologia mRNA su cui si basa il vaccino di Moderna, è solo il modo in cui il mercato ha apprezzato la società che l’ha portata al ribasso nel titolo.
«Mentre riconosciamo che lo slancio può continuare, ribadiamo il nostro rating sottoperformante, soprattutto in considerazione delle ampie opinioni degli esperti C-19 che sono in conflitto con un sentimento di mercato eccessivamente rialzista», ha scritto Meacham.
Le azioni di Moderna sono aumentate del 553,3% negli ultimi 12 mesi. In confronto, le azioni di Pfizer Inc. PFE,
In rialzo del 32,0% e BioNTech SE BNTX,
È aumentato del 472,7% nell’ultimo anno, mentre l’S&P 500 SPX,
32,1% di anticipo. Pfizer e BioNTech hanno collaborato a un vaccino COVID-19 a cui è stata concessa l’autorizzazione all’uso di emergenza negli Stati Uniti
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