Cómo la caída de Three Arrows, o 3AC, hizo retroceder a los criptoinversores

Recientemente, en marzo, Three Arrows Capital administró alrededor de $ 10 mil millones en activos, lo que lo convierte en uno de los fondos de cobertura criptográficos más destacados del mundo.

Ahora la empresa, también conocida como 3AC, está Fui a la corte de bancarrota Después de la caída de los precios de las criptomonedas, una estrategia comercial particularmente arriesgada se combinó para acabar con sus activos y dejarlo incapaz de pagar a los prestamistas.

La racha de dolor puede haber comenzado. 3AC ha tenido una larga lista de contrapartes, o empresas que han invertido su dinero en al menos la capacidad de la empresa para mantenerse a flote. Con el mercado de criptomonedas cayendo más de $ 1 billón desde abril, liderado por la recesión Bitcoin Y el aumentóLos inversores con apuestas centradas en empresas como 3AC sufren las consecuencias.

Intercambio de criptomonedas Blockchain.com Según se informa, enfrenta un impacto de $ 270 millones en préstamos a 3AC. Mientras tanto, el corretaje de activos digitales Voyager Digital Solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 Después de que 3AC no pudiera pagar casi $670 millones Préstamo de la empresa. Prestamistas de criptomonedas en los Estados Unidos Génesis y BlockFiY el Plataforma de Cripto Derivados Intercambio de criptomonedas BitMEX y FTX También sufre pérdidas.

Nick Carter, socio de Proyectos de la isla del castilloque se centra en las inversiones de blockchain.

La estrategia de Three Arrows implicó pedir prestado dinero de toda la industria y luego invertir ese capital en otras empresas criptográficas, a menudo nuevas. La compañía ha existido durante una década, ayudando a dar a los fundadores Zhu Su y Kyle Davies cierta credibilidad en una industria poblada por estudiantes de primer año. Zhu también fue coanfitrión de un programa popular notación de audio en el cifrado.

“Se suponía que 3AC era el adulto en la sala”, dijo Nick Bhatia, profesor de finanzas y economía empresarial en la Universidad del Sur de California.

Los documentos judiciales revisados ​​por CNBC muestran que los abogados que representan a los acreedores de 3AC afirman que Zhu y Davies aún no han comenzado a cooperar con ellos «de manera significativa». La presentación también afirma que el proceso de liquidación no ha comenzado, lo que significa que no hay efectivo para realizar los pagos a los prestamistas de la empresa.

Cho y Davis no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.

La estabilidad de los casilleros terrestres se basó en un conjunto complejo de códigos, con muy poco dinero en efectivo para respaldar el arreglo, a pesar de la promesa de que mantendrían su valor independientemente de las fluctuaciones en el mercado criptográfico más amplio. Se incentivó a los inversores, en una plataforma de préstamos complementaria llamada Anchor, con un rendimiento anual del 20 % sobre sus participaciones subterráneas. Una tasa que muchos analistas han dicho que es insostenible.

Alkesh Shah, analista global de criptomonedas y activos digitales, dijo: banco americano.

La venta de pánico asociada con la caída de los gabinetes de piso y su hermana icónica, Luna, costó a los inversores $ 60 mil millones.

«El colapso de TerraUSD y Luna es la zona cero», dijo Bhatia de la Universidad del Sur de California, quien publicó un libro el año pasado sobre criptomonedas llamado «Capas financieras». Describió el accidente como el primer dominó en caer en una «larga cadena de influencia y fraude de pesadilla».

3AC le dijo al Wall Street Journal Invirtió $200 millones en Luna. Otros informes de la industria Dijo que la exposición del fondo a los riesgos ascendió a alrededor de $ 560 millones. Cualquiera que sea la pérdida, esta inversión se ha vuelto casi inútil en el proyecto Stablecoin. Ha fallado.

La implosión de las tesorerías clandestinas ha sacudido la confianza en el sector y ha acelerado la caída de las criptomonedas que ya está en marcha como parte de una retirada más amplia del riesgo.

Los prestamistas de 3AC exigieron parte de su efectivo en una avalancha de llamadas de margen, pero el dinero no estaba allí. Muchas de las contrapartes de la empresa, a su vez, no pudieron cumplir con las demandas de los inversores, incluidos los propietarios minoristas que prometieron un rendimiento anual del 20%.

“No solo no cubrieron nada, sino que también se evaporaron en miles de millones de dinero de los acreedores”, dijo Bhatia.

Peter Smith, CEO de Blockchain.com, dijo la semana pasada, en una carta a los accionistas Visto por CoinDeskLa bolsa de valores de su empresa «sigue siendo líquida y adecuada y nuestros clientes no se verán afectados». Pero los inversores han escuchado este tipo de sentimiento antes: Voyager dijo lo mismo días antes de declararse en quiebra.

Bhatia dijo que la cadena pone a cualquier actor del mercado con una exposición significativa a la crisis de liquidez y al deterioro de los activos. Crypto viene con tan pocas medidas de protección al consumidor que los inversores minoristas no tienen idea de qué, en todo caso, terminarán poseyendo.

Los clientes de Voyager Digital recibieron recientemente un correo electrónico que indicaba que pasaría algún tiempo antes de que pudieran acceder al cifrado de su cuenta. Director ejecutivo Stephen Ehrlich dijo en twitter Que después de que una empresa pasa por un proceso de quiebra, es probable que los clientes con criptomonedas en sus cuentas reciban algún tipo de bolsa de cosas.

Esto podría incluir una variedad de criptomonedas que poseen, acciones comunes en Voyager reorganizado, tokens de Voyager y cualquier ingreso que puedan obtener de 3AC. Los inversores de Voyager le dijeron a CNBC que no ven muchas razones para el optimismo.

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