Con una posible crisis de reducción de la deuda que se avecina, Wall Street se encoge de hombros

WASHINGTON — El presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, se dirigió a la Bolsa de Valores de Nueva York el lunes para entregar sus comentarios más detallados hasta el momento sobre las demandas de los republicanos de la Cámara de aumentar el límite de endeudamiento de la nación. Pero sus comentarios causaron poca impresión en Wall Street, donde los inversionistas continúan negociando acciones y bonos del Tesoro bajo el supuesto de que el Congreso y el presidente Biden encontrarán una manera de evitar un catastrófico incumplimiento del gobierno.

La falta de pánico en el mercado por las conversaciones refleja una actitud que los inversionistas han adoptado y adoptan cada vez más hacia enfrentamientos partidistas sobre impuestos, gastos y la capacidad del gobierno para pagar sus cuentas a tiempo, algo que los legisladores a menudo deciden lo más tarde posible. Momento.

Pero hay razones para creer que esta vez podría ser diferente, desde el caos en el caucus de McCarthy, y nuevas advertencias de que los legisladores pueden tener menos tiempo para aumentar el límite de $31,4 billones de lo que se pensaba anteriormente.

Las próximas semanas determinarán con mayor precisión qué tan rápido el gobierno agota su capacidad de pagar a los tenedores de bonos, empleados, beneficiarios del Seguro Social y todos los demás a quienes envía dinero regularmente. Eso se debe a que los datos sobre los recibos de impuestos del gobierno de este año se enfocarán más claramente después de la fecha límite del martes para que las personas presenten declaraciones de impuestos sobre la renta individuales para 2022.

El martes, los economistas de Goldman Sachs advirtieron que la fecha probable de incumplimiento podría estar mucho más cerca que los pronósticos anteriores, que generalmente fijaban la fecha en julio o agosto, si los ingresos se debilitan. «Si bien los datos aún son muy preliminares», escribieron, «la débil recaudación de impuestos en lo que va de abril indica una mayor probabilidad de que se alcance la fecha límite de la deuda en la primera quincena de junio».

Los republicanos se niegan a aumentar el límite de endeudamiento a menos que Biden acepte recortar el gasto público y frenar el crecimiento de la deuda nacional, una posición que corre el riesgo de hundir a EE. UU. en una recesión si el Tesoro se queda sin dinero para pagar todas sus cuentas. tiempo. Pero McCarthy ha tenido problemas para unir a los republicanos en torno a recortes específicos, aunque dijo el lunes que llevaría ese plan a la Cámara de Representantes la próxima semana.

Los moderados en la bancada republicana desconfían de los profundos recortes en programas locales populares, como educación y parques nacionales, que pueden ser provocados por su propuesta de limitar el crecimiento del gasto interno a un nivel muy por debajo de la tasa de inflación actual. Los halcones fiscales, incluida la facción que se opuso al nombramiento de McCarthy como presidente y que podría forzar una votación para destituirlo en cualquier momento, han presionado por recortes más agresivos. Entre ellos hay legisladores que nunca votaron para aumentar o suspender el límite de la deuda, incluso bajo la presidencia de Donald J. Trump, quien firmó Tres suspensiones del límite consuegro.

El Sr. McCarthy presentó los detalles de su plan a sus colegas republicanos el martes. Como se reveló el lunes, aumentará el límite durante aproximadamente un año. También devolvería la mayor parte del gasto interno a los niveles del año fiscal 2022 y limitaría su crecimiento durante una década. El Sr. McCarthy también quiere agregar requisitos de trabajo para los beneficiarios de ayuda alimentaria federal y reducir las regulaciones federales sobre el desarrollo de combustibles fósiles y otros proyectos, lo que, según él, impulsará el crecimiento económico.

No está claro si suficientes republicanos votarán por este paquete para garantizar que sea aprobado en la Cámara de Representantes. Es casi seguro que los demócratas del Senado lo rechazarán, al igual que Biden, quien ha dicho en repetidas ocasiones que espera que el Congreso eleve el límite de los préstamos sin condiciones.

El Sr. Biden no ha mostrado indicios de que intervendrá para acelerar las discusiones sobre el aumento del límite, o buscará negociar acuerdos en el Congreso para hacerlo. El presidente dijo que negociaría los impuestos y los niveles de gasto por separado del límite de endeudamiento. Pero él y sus ayudantes se niegan a involucrarse más de cerca con McCarthy en la política fiscal hasta que los republicanos se unan en torno al plan presupuestario.

En una señal de lo lejos que están los partidos en Washington del acuerdo, Biden criticó el plan de McCarthy en un discurso el martes y dijo que «proponía recortes masivos a programas críticos de los que dependen millones de estadounidenses». Biden, hablando en Maryland, dijo que McCarthy «amenazó con convertirse en el primer orador en dejar de pagar nuestra deuda a menos que obtuviera los recortes que quería».

Hasta ahora, el único mercado que refleja la presión en torno al límite de la deuda es el que está más en línea con él: los swaps de incumplimiento, que identifican el riesgo de que el gobierno no cumpla con los pagos programados a los tenedores de bonos. McCarthy se encogió de hombros ante esa presión en una sesión de preguntas y respuestas después de su discurso del lunes.

“Los mercados suben y bajan”, dijo.

Los mercados de acciones y bonos no se inmutaron por los comentarios de McCarthy. En los últimos meses han sido más reactivos a cualquier pista sobre lo que hará la Fed a continuación en su campaña para controlar la alta inflación elevando las tasas de interés.

Algunos funcionarios de la Casa Blanca dicen en privado que esperan que los republicanos intensifiquen los esfuerzos para aumentar el límite cuando los inversores comiencen a preocuparse más por las negociaciones. Eso es lo que sucedió en 2011, cuando un enfrentamiento entre los republicanos del Congreso y el presidente Barack Obama casi terminó en incumplimiento. Las acciones cayeron y los costos de endeudamiento para las empresas y los compradores de viviendas aumentaron. El daño tomó meses para reparar.

De manera similar, algunos republicanos esperan que despertar a Wall Street empuje a Biden a cambiar su postura negociadora, incluido el representante Patrick McHenry de Carolina del Norte, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara.

«No creo que los participantes del mercado tengan idea de cuán malas son estas negociaciones en este momento, lo que debería darles una pausa y preocuparse y debería llevar al presidente a la mesa de negociaciones», dijo.

Al comparecer ante el panel de McHenry el martes, el presidente de la SEC, Gary Gensler, advirtió que un incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. «sería un desastre en los mercados de capital».

«Perjudicará a los mercados bursátiles, perjudicará al resto de los mercados de renta fija y se extenderá al sistema bancario», dijo.

katie edmondson Contribuir a la elaboración de informes.