Disney dijo que tiene ventaja sobre Nelson Peltz a medida que la pelea por poderes llega a su fin

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Es posible que Disney haya expulsado a Nelson Peltz de su junta directiva y, según se informa, el gigante BlackRock respalda la lista de directores de la compañía. La empresa es el segundo mayor accionista de Disney con aproximadamente el 4,2%.

La noticia, reportada por primera vez en The Wall Street Journal, sigue al anuncio del propietario del 0,5% T. Rowe Price de su apoyo al CEO Bob Iger y a Disney mientras los accionistas se dirigen al último día de votación antes de la reunión anual programada para el miércoles a las 10 a.m. hora del Este/1 am PT. Durante los últimos tres meses, la junta ha sido el foco de la batalla por poderes más costosa que jamás haya enfrentado a los miembros de la junta y al director ejecutivo Bob Iger contra Peltz, el inversionista activista multimillonario que ha criticado a Disney por su estrategia, precios de acciones y, fundamentalmente, mala planificación de sucesión.

La fecha límite para votar es esta noche a las 11:59. Hasta ahora se han votado más de la mitad de las acciones, por lo que las cosas aún podrían cambiar, dijo el Wall Street Journal.

Disney se negó a hacer comentarios. BlackRock no respondió a las solicitudes de comentarios.

Trian Partners de Peltz vota alrededor del 1,5% de las acciones de Disney, sus acciones y las de su aliado Ike Perlmutter. Quiere puestos en la junta directiva para él y el ex ejecutivo de Disney Jay Rasulo. Con ese fin, se pidió a los accionistas que despidieran a los nominados de Disney, María Elena Lagomasino y Michael Vroman. Hay 12 puestos de director. Ganan los candidatos con más votos.

Trian y Disney han estado enfrentados desde principios de este año, bombardeando a los contribuyentes con cartas, videos e infografías repetitivos y detallados. A Disney se le facturaron al menos 40 millones de dólares en comunicaciones, incluidas llamadas telefónicas a accionistas minoristas individuales. La empresa tiene una base de accionistas minoristas mayor que la media.

Trian gastó alrededor de 25 millones de dólares en su campaña. Las líneas de batalla comenzaron a formarse. BlackRock es un gran problema. No hubo información sobre los otros dos mayores accionistas de Disney, Vanguard y State Street.

Cuadro de mando hasta ahora: En el campo de Disney: el consultor cinematográfico interino Glass Lewis, los accionistas de New York City Retirement Systems y ValueAct, además de miembros de la familia Walt Disney, el ex director ejecutivo Michael Eisner, Laurene Powell Jobs, George Lucas y el actor Josh Gad (voz ). Olaf en Congelado).

En el campo de Peltz, ISS, la firma consultora más grande de la agencia, recomendó votar por Peltz (y no por Rasulo) en el mayor golpe que Disney ha enfrentado en la batalla. Un asesor mucho más joven, Egan Jones, recomendó votar por la nominación de Trian, al igual que los inversores Neuberger Berman y CalPERS (California Public Retirement Systems).

Fue un circo de tres pistas, ya que otra firma de inversión institucional, Blackwells Capital, envió a tres de sus nominados a la junta directiva de Disney. También gastó millones promocionándolo pero sin llamar mucho la atención.

La regla de la SEC que requiere una llamada tarjeta de poder global ha facilitado los desafíos a la junta de accionistas. Desde septiembre de 2022, las tarjetas de poder deben incluir los nombres de todos los nominados a la junta directiva propuestos por cualquier parte, y los accionistas que votan por poder pueden elegir cualquier combinación de nominados. Anteriormente, sólo los accionistas que votaban en persona en las asambleas anuales podían combinar y combinar.

“Se puede decir que va a estar cerca porque [Disney] «Se postulan, se acercan y tratan de conseguir hasta el último voto», dijo Michael Levin de The Activist Investor, que aboga por los accionistas. Claramente, Disney no estuvo lo suficientemente cerca como para ofrecerle a Peltz un asiento en un acuerdo de último minuto, como sucede a veces en las peleas por poder y algunos esperan que suceda aquí.

«Hay un ego enorme», dice Levine. Ahora, “se trata menos de la dirección del negocio y más de quién prevalecerá”.

“Debate sobre qué hacer [Peltz] Su conocimiento del negocio de los medios y de cómo solucionaría el streaming es bueno, pero Disney tiene 300 personas en la empresa que tienen ideas al respecto. ese tipo de cosas es peltz [would] La contribución es puro juicio. El problema fundamental con la junta directiva es que son completamente leales a Bob Iger… así que tienes 11 personas que son constantemente incapaces de responderle y cuestionarlo. Nelson Peltz [wouldn’t] Tienes este problema.»

Así es en parte como Peltz describió el cuadro de Disney. La empresa no está de acuerdo con esta caracterización.

Desde la perspectiva de Wall Street, el resultado no cambiará mucho la tesis de inversión de Disney.

«No creo que mi opinión sobre Disney cambie. No lo creo. [Peltz has] Tenía algún comentario o idea nueva, constructiva e impactante. «Creo que sería un dolor de cabeza en la sala de juntas y estoy de acuerdo con lo que dijo Iger, que es una distracción que no necesita», dice un analista. «La diferencia entre tener a Nelson Peltz en el tablero y no tenerlo en el tablero será cuánto daño le hará a Iger».

Añadió que la salida de Peltz «podría significar una mayor probabilidad de que Iger se retire en 2026». Pero con Peltz o sin Peltz, esta vez hay presión para lograr la sucesión correcta.

Si Peltz pierde, “también existirá la idea de que si las acciones bajan, volverán”.