El índice Nikkei de Japón alcanza un máximo histórico, superando su máximo de 1989

¿Qué cambió en la economía japonesa para provocar la subida de las acciones?

Las acciones en Japón parecían baratas debido a la debilidad del yen, lo que fue una bendición para los exportadores que obtienen sus ganancias en el extranjero. Los cambios significativos en el sector empresarial también dieron a los accionistas más derechos, permitiéndoles impulsar cambios que beneficiaran a sus participaciones.

A diferencia de otras partes del mundo, el reciente aumento de la inflación en Japón ha sido visto como una señal de que las cosas van en la dirección correcta, después de décadas de precios bajos y lento crecimiento económico que desalentaron a las personas y las empresas a gastar.

Las acciones japonesas también se beneficiaron de la caída en China, donde el crecimiento económico se desaceleró bajo el peso de una caída en el sector inmobiliario y una serie de desafíos sistémicos y políticos. Los mercados chinos han estado cotizando recientemente en puntos bajos que no se habían alcanzado desde la derrota de 2015.

Los inversores extranjeros desempeñan un papel importante en el ascenso del mercado.

Los inversores extranjeros han sido compradores entusiastas de acciones japonesas, inyectando 14.000 millones de dólares netos en el mercado en enero, según datos de Japan Exchange Group, un marcado cambio con respecto a los aproximadamente 3.000 millones de dólares que retiraron en diciembre.

Las ganancias corporativas son sólidas, lo que es otra razón para que los inversores inviertan su dinero en Japón. Según Goldman Sachs, se espera que los beneficios de las principales empresas japonesas aumenten más del 40% en sus últimos resultados trimestrales. Los analistas del banco señalaron que las empresas más grandes, como Toyota y SoftBank, también anunciaron algunas de las mayores sorpresas en materia de ganancias. El valor de Toyota se disparó recientemente hasta alcanzar un valor de mercado récord para una empresa japonesa, unos 330.000 millones de dólares, superando la marca fijada por el grupo de telecomunicaciones NTT en 1987.

«Los escépticos siguen diciendo que Japón nunca cambia y que los extranjeros siempre están decepcionados, así que váyanse ahora», escribieron los analistas de Goldman Sachs. Pero dijeron que el reciente repunte de las acciones parece menos exagerado que durante repuntes anteriores que se han desvanecido.

Según una encuesta entre gestores de fondos realizada por Bank of America, la compra de acciones japonesas es la tercera operación más popular este año, pero todavía está muy por detrás de las dos primeras: apostar contra el mercado de valores chino y comprar un grupo de acciones tecnológicas gigantes. Como Apple y Microsoft, conocidos como los «Siete Grandes».

¿Qué hará a continuación el Banco de Japón?

El crecimiento económico de Japón sigue en terreno inestable. Las cifras publicadas la semana pasada mostraron que la economía del país se contrajo inesperadamente en el cuarto trimestre, en comparación con un aumento del 3,1 por ciento en Estados Unidos.

Si bien gran parte del mundo ha aumentado las tasas de interés para combatir la inflación, Japón las ha mantenido bajas en un intento de avivar la inflación, prefiriendo intervenir en los mercados para evitar que su moneda se debilite demasiado rápido o que los rendimientos de los bonos gubernamentales aumenten demasiado bruscamente.

Ahora que el crecimiento apenas comienza a recuperarse, el banco central está tratando de evaluar cuándo sería apropiado comenzar a aumentar las tasas de interés -apoyando su moneda- sin eliminar completamente la inflación.

Para complicar las cosas está el impacto económico del terremoto que sacudió la península de Noto, en la costa occidental del país, en enero. La economía japonesa también está en riesgo si gran parte del resto del mundo comienza a desacelerarse.

En este momento, los economistas esperan que el banco central aumente las tasas de interés desde territorio negativo, pero las mantenga en cero durante el resto del año.