El oro subió en Goldman Sachs en medio de riesgos geopolíticos (NYSEARCA:GLD)

Precios del oro (XAUUSD:CUR) (NYSERCA: GLDLos bancos centrales de los mercados emergentes terminarán el año con una nota más alta de lo esperado anteriormente, ya que los bancos centrales de los mercados emergentes continúan acumulando activos reales en medio de riesgos geopolíticos, dijeron analistas de la firma de servicios financieros Goldman Sachs en un informe el viernes.

Elevaron su estatus El objetivo de fin de año para el metal precioso alcanza los 2.700 dólares por onza, frente al nivel anterior de 2.300 dólares por onza. El oro ha subido en los últimos dos meses más del 20% y el viernes Consigue otro récord A más de 2.400 dólares la onza en medio de temores de que Irán pueda atacar a Israel, lo que podría intensificar la guerra en el Medio Oriente.

«La mayor parte del repunte del oro desde mediados de 2022 ha sido impulsado por nuevos factores (físicos) adicionales, entre ellos una aceleración significativa de la acumulación de los bancos centrales en los mercados emergentes, así como las compras minoristas asiáticas», dijo el analista de Goldman Sachs, Nicholas Snowdon. Dijo en el informe del 12 de abril.

Dijo que pronosticar los precios del oro requiere un nuevo enfoque, ya que el metal precioso aumenta a pesar de la posibilidad de que la Reserva Federal este año recorte las tasas de interés menos veces de lo esperado anteriormente. Los tipos más altos suelen generar una mayor demanda de dólares estadounidenses en comparación con el oro.

«Es útil considerar el oro como una medida del miedo y la riqueza», dijo Snowdon. «El elemento de miedo podría ser cíclico -en 2000, 2008, 2020- o más estructural, a medida que se cuestiona la confianza en el sistema monetario internacional respaldado por el dólar».

Dijo que la principal diferencia entre el miedo cíclico y estructural es la correlación del oro con las tasas de interés reales. La tasa real es la tasa de interés que se ha ajustado para eliminar los efectos de la inflación.

«Si quienes compran oro también compran bonos del Tesoro, su confianza en el sistema se mantendrá», dijo Snowdown. «Sin embargo, si el oro y las tasas de interés suben al mismo tiempo, como lo han hecho en períodos recientes, esto indica un claro cambio en la preferencia por el riesgo hacia los activos reales».

¿Qué pondrá fin al impulso del oro?

Según Goldman Sachs, cuatro acontecimientos clave podrían frenar el apetito por el oro. Los dos primeros factores son la reducción de las compras por parte de los bancos centrales en los mercados emergentes, ya sea porque las tensiones geopolíticas se han aliviado o porque los bancos han cumplido sus objetivos en materia de activos duros.

«Lograr una resolución pacífica de los problemas actuales en Medio Oriente y Ucrania y resolver las sanciones asociadas implica riesgos», dice el informe. «Es probable que esto actúe como un lastre para las compras de los bancos centrales en los mercados emergentes».

Los esfuerzos de China para apoyar a su sector inmobiliario, que sufre bajo el peso de una deuda masiva, pueden llevar a los consumidores chinos a reducir sus compras de oro. Por último, la tendencia dura de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés como parte de sus actuales esfuerzos por frenar la inflación también reduciría la demanda de oro.

«Sin embargo, la realidad es que la probabilidad de que ocurra una combinación de estos acontecimientos en el corto plazo es baja, lo que respalda nuestras expectativas de un impulso alcista continuo en el precio del oro», dijo Goldman Sachs.