Gli obbligazionisti di Evergrande cercano opzioni mentre i problemi colpiscono titoli di proprietà e azioni cinesi

SHANGHAI/SINGAPORE (Reuters) – Le obbligazioni e le azioni degli sviluppatori immobiliari cinesi sono crollate venerdì con pochi indizi su come i regolatori locali stiano proponendo di contenere il contagio da Evergrande Group, a corto di liquidità, che deve affrontare quasi 150 milioni di dollari nei suoi prossimi impegni di pagamento all’estero. settimana.

Evergrande (3333.HK), che sta affrontando una delle più grandi insolvenze del paese poiché è alle prese con oltre 300 miliardi di dollari di debiti, ha già mancato due volte il pagamento delle cedole sulle obbligazioni in dollari il mese scorso.

Una persona che ha familiarità con la questione ha affermato che alcuni obbligazionisti esteri di Evergrande terranno una chiamata venerdì sera AST per discutere le opzioni dopo che la società è stata inadempiente su un pagamento combinato di $ 131 milioni il mese scorso.

«A questo punto, la chiamata è fondamentalmente quella di riunire un gruppo di obbligazionisti in modo che possano negoziare meglio», ha detto la persona, che ha rifiutato di essere nominata perché non era autorizzata a parlare con i media.

«Tutti stanno cercando di ottenere qualsiasi informazione disponibile, in modo da poter iniziare a pianificare la loro prossima mossa».

Bloomberg ha riferito per la prima volta che alcuni detentori di obbligazioni in dollari sono stati invitati dai consulenti a rispondere a una chiamata venerdì alle 0630 EST (1030 GMT) per discutere la strategia.

Citi custode delle obbligazioni in dollari Evergrande (CN) Una fonte separata che ha familiarità con la questione, che ha chiesto di non essere nominata a causa della delicatezza della questione, ha affermato che lo studio legale Mayer Brown ha assunto un consulente. City e Mayer Brown hanno rifiutato di commentare.

Un gruppo di obbligazionisti in precedenza aveva scelto la banca d’investimenti Moelis & Co e lo studio legale Kirkland & Ellis as Consulenti Reuters il mese scorso ha segnalato una possibile ristrutturazione di una tranche di obbligazioni.

Il potenziale crollo di uno dei maggiori mutuatari cinesi ha sollevato preoccupazioni sui rischi di contagio per il settore immobiliare nella seconda economia mondiale, poiché i suoi omologhi fortemente indebitati sono stati soggetti a un declassamento del rating a causa di un’insolvenza incombente.

Questa incertezza ha colpito le obbligazioni estere emesse da società immobiliari come Kaisa Group (1638.HK)Immobili in Cina centrale (0832.HK) e Groenlandia (60606.SS) Durante la settimana di festa nazionale cinese che si è conclusa venerdì.

Le azioni di Evergrande sono state sospese da quando lunedì ha richiesto l’interruzione delle negoziazioni in attesa dell’annuncio di un importante accordo.

La borsa di Shanghai venerdì ha sospeso la negoziazione di obbligazioni emesse dal piccolo sviluppatore Fantasia Group China Co., con una di queste che ha perso oltre il 50%, dopo essere stata l’azionista di controllo di Fantasia Group Holdings. (1777.HK) Lunedì non ha rispettato la scadenza per pagare 206 milioni di dollari di debito sul mercato internazionale.

«Le insolvenze di una piccola azienda sono generalmente viste come private. Tuttavia, data la scarsa liquidità per molti sviluppatori cinesi ora, i partecipanti al mercato si chiedono se questo potrebbe essere un precursore di inadempienze volontarie da parte di altri sviluppatori che hanno buone posizioni di liquidità a breve termine, grande debito insostenibile a lungo termine, Zhang Weiliang, stratega del credito e del forex presso DBS Bank, ha affermato in una nota.

Giovedì sera Fantasia Group ha dichiarato in una dichiarazione che le sue operazioni sono normali e che è in stretto contatto con gli investitori. Ha anche affermato che sta «lavorando attivamente per rafforzare le protezioni del servizio del debito».

rischi di inquinamento

Obbligazioni onshore di Xiamen Yuzhou Grand Future Real Estate Development, Yango Group (000671.SZ) e Guangzhou R&F Properties (2777.HK) È caduto anche venerdì.

Il gruppo cinese Ouyuan (3883.HK)Le obbligazioni interne in scadenza a marzo 2025 sono diminuite dell’8,18%, anche se la società ha dichiarato in una dichiarazione di aver depositato fondi per pagare un’altra obbligazione interna in scadenza il 12 ottobre.

Le preoccupazioni per il contagio dell’Evergrande hanno pesato anche sui corsi azionari della terraferma, trascinando al ribasso un indice che segue il settore immobiliare (CSI000952). È in calo dell’1,53% durante la giornata, contro un aumento dell’1,31% delle blue chip (.CSI300).

A Hong Kong, l’indice delle proprietà e delle costruzioni dell’Hang Seng (.HSCIPC) È sceso dello 0,72% negli scambi pomeridiani rispetto a un guadagno dello 0,26% per l’indice Hang Seng più ampio (.HSI).

I regolatori cinesi non hanno commentato in modo specifico l’Evergrande durante le vacanze del 1° ottobre, sebbene la banca centrale lo scorso mercoledì abbia esortato le istituzioni finanziarie a cooperare con i dipartimenti competenti e i governi locali per mantenere e prevenire lo sviluppo «stabile e sano» del mercato immobiliare. Custodire gli interessi dei consumatori.

In un commento alla fine di giovedì, il Global Times, sostenuto dallo stato, ha affermato che l’adesione delle autorità ai massimali del debito noti come le «tre linee rosse» indica che «la Cina ha le sue priorità e continua a concentrarsi sul disinnescare la bolla immobiliare e sulla riduzione dei rischi». .»

Gli investitori stanno aspettando notizie da Evergrande dopo che le sue azioni sono state sospese lunedì.

Evergrande Real Estate Services Group (6666.HK)Uno degli spin-off quotati lo scorso anno aveva chiesto la cessazione della stessa e dichiarato di aver indicato una «potenziale offerta pubblica di azioni della società».

Mentre la vendita di asset dovrebbe temporaneamente alleviare le preoccupazioni sul flusso di cassa di Evergrande, gli analisti ritengono anche che l’indebitamento di Evergrande e di alcune altre società immobiliari cinesi sia troppo grande per essere risolto rapidamente.

Indice del debito ad alto rendimento della Cina (.MERACYC)Dominato dagli sviluppatori, è scivolato durante la settimana e venerdì mattina ha raggiunto il livello più basso in più di cinque anni. Potrebbe presto vedere i margini più ampi di sempre.

Segnalazioni aggiuntive di Andrew Galbraith, Anshuman Daga, Scott Murdoch, Vidya Ranganathan e Megan Davis a New York. Montaggio di Sam Holmes, Stephen Coates e Anna Nicholas da Costa

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