Instacart sube un 12% en el primer día de cotización, una señal alentadora para las OPI tecnológicas

Las OPI han vuelto, con defectos y todo.

Después de dos años de escasez de nuevas cotizaciones, las acciones de la empresa de entrega de comestibles Instacart cerraron su primer día de negociación el martes a 33,70 dólares, un 12 por ciento más que su precio de oferta pública inicial de 30 dólares. Los resultados sugieren que los inversores estaban interesados ​​en aprovechar la oportunidad de las empresas tecnológicas emergentes, pero sólo al precio adecuado.

La capitalización de mercado de Instacart, incluidas todas las acciones en circulación, fue de 11.100 millones de dólares. Pero incluso con el temprano aumento de los precios de las acciones, la valoración de la empresa sigue estando muy lejos de los 39.000 millones de dólares que le asignaron los inversores en el mercado privado en 2021. Fue una pérdida dolorosa para los inversores que compraron en ese pico, lo que envía una dura realidad. Vea otras startups que han recaudado dinero con valoraciones infladas.

El director ejecutivo de Instacart, Fidji Simo, dijo que la valoración refleja cambios en los precios de las acciones públicas, incluso cuando la compañía ha mejorado su desempeño en los últimos dos años, incluso obteniendo ganancias.

“Los mercados siempre tendrán altibajos”, afirmó, añadiendo que estaba más centrada en lo que podía controlar.

Las industrias tecnológica y financiera han estado anticipando ansiosamente nuevas OPI con la esperanza de que conduzcan a más cotizaciones en bolsa. La inflación y el aumento de las tasas de interés, junto con una desaceleración más amplia marcada por despidos y otros recortes, han profundizado el escepticismo de los inversores en las empresas de tecnología, lo que ha llevado a una virtual congelación de las ofertas públicas iniciales en los últimos dos años.

Solo 144 empresas salieron a bolsa en Estados Unidos en ese momento, recaudando 22.500 millones de dólares, frente a las 397 OPI que recaudaron 142.000 millones de dólares en 2021, según Renaissance Capital, que rastrea las nuevas cotizaciones.

Las cosas empezaron a cambiar la semana pasada cuando Arm, un diseñador de chips propiedad de SoftBank, salió a bolsa. Sus acciones cotizaban en el tope del rango sugerido y subieron un 25 por ciento en el primer día de cotización. Muchos esperaban que la oferta pública inicial de Arm alentara a más inversores a invertir dinero en la tecnología nuevamente.

Hay una gran cantidad de empresas acumuladas ansiosas por aprovechar el mercado público. Más de 1.400 nuevas empresas privadas, con un valor conjunto de más de 4,9 billones de dólares, podrían ser candidatas, según EquityZen, un mercado de capital privado. Entre ellos se incluyen la empresa de redes sociales Reddit, la startup de venta de entradas SeatGeek y la empresa de alquiler de coches Turo.

Klaviyo, una startup de software de marketing, también saldrá a bolsa esta semana. Los inversores valoraron la empresa en 9.500 millones de dólares cuando era de propiedad privada.

Los inversores a menudo se han mostrado escépticos respecto de que las empresas tecnológicas altamente valoradas de la última generación (llamadas “unicornios” debido a sus raras valoraciones de miles de millones de dólares) puedan generar ganancias.

Tanto Instacart como Klaviyo han desafiado esta expectativa. Instacart generó 428 millones de dólares en ingresos sobre 2.500 millones de dólares en ingresos el año pasado, en parte porque se expandió más allá de su negocio principal de entrega de comestibles hacia servicios de publicidad y software. Klaviyo perdió dinero el año pasado, pero obtuvo una ganancia de 15 millones de dólares sobre unos ingresos de 320 millones de dólares en el primer semestre de este año.

Combinados, muestran que el listón de lo que los inversores deben esperar de una empresa que sale a bolsa es más alto de lo que era. «La rentabilidad será clave», dijo Kyle Stanford, analista de PitchBook, que sigue el seguimiento de las empresas emergentes.

Los inversores del mercado público han planteado dudas sobre el crecimiento futuro de Instacart, pero han otorgado una prima demasiado alta a sus ganancias, dijo Simo.

“La transformación que hemos logrado en los últimos dos años ha sido muy significativa”, afirmó.

El camino de Instacart no ha sido fácil. Fundada en 2012 como un servicio que conecta a los clientes a domicilio con trabajadores subcontratados que compran y entregan sus alimentos, se ha enfrentado a un escrutinio (junto con otras empresas como Uber y DoorDash) sobre si sus contratistas deberían ser tratados como empleados y si están siendo tratados. justo. compensación.

Los clientes acudieron en masa a la aplicación de Instacart durante los primeros días de los cierres pandémicos, pero su crecimiento disminuyó a mediados de 2021 cuando la gente regresó a las tiendas de comestibles, lo que generó dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo del negocio.

Apoorva Mehta, cofundadora y directora ejecutiva de Instacart, renunció ese verano y la Sra. Simo, ex directora ejecutiva de Meta, asumió el cargo. Bajo la dirección de Simo, Instacart se ha centrado cada vez más en la publicidad y en su negocio de software para comestibles, lo que ha ayudado a la empresa a ganar dinero.

Cuando las acciones de la empresa comenzaron a cotizar, el Sr. Mehta reflexionó sobre los altibajos de la empresa. «En los primeros años de la empresa, la industria no tenía claro que Instacart llegaría para quedarse», dijo. «Creo que esa ya no es una pregunta».

Como parte de su oferta pública inicial, Instacart vendió acciones a inversores antes de sus ofertas formales de “road show”. PepsiCo, uno de sus clientes publicitarios, estuvo entre ellos, comprando acciones por valor de 175 millones de dólares. Simo dijo que la medida «envió una fuerte señal» al mercado.

Las firmas de inversión Sequoia Capital y D1 Capital se encuentran entre los mayores accionistas externos de Instacart: Sequoia posee una participación del 19 por ciento y D1 Capital el 14 por ciento. Mehta tiene una participación del 11%, que ahora vale alrededor de 976 millones de dólares. Respecto a sus planes para obtener ganancias inesperadas, dijo: «Esa es la pregunta de los mil millones de dólares».

Meredith Cubitt Levin, directora ejecutiva de The New York Times, es miembro de la junta directiva de Instacart.

Instacart celebró su salida a bolsa tocando la campana de apertura del Nasdaq en su oficina de San Francisco, que tiene más de 1.000 empleados y “mucha comida”, dijo Simo.