La Fed entregará aumentos de 25 puntos básicos en el primer trimestre, seguidos de una larga pausa

BENGALURU (Reuters) – La Reserva Federal de EE. UU. finalizará su ciclo de ajuste después de subir 25 puntos básicos en cada una de sus próximas dos reuniones de política y es probable que mantenga las tasas de interés estables al menos durante el resto del año, se informó. Para la mayoría de los economistas en una encuesta de Reuters.

Los funcionarios de la Reserva Federal están ampliamente de acuerdo en que el banco central de EE. UU. debería reducir el ritmo de ajuste para evaluar el impacto de las subidas de tipos. La Fed elevó su tasa de referencia a un día en 425 puntos básicos el año pasado, con la mayor parte del ajuste en movimientos de 75 y 50 puntos básicos.

Con la inflación aún baja, más del 80% de los pronosticadores en la última encuesta de Reuters, 68 de 83, esperan que la Reserva Federal cambie un aumento de 25 puntos básicos en su reunión del 31 de enero al 1 de febrero. Si eso se materializa, llevaría la tasa de política, la tasa de fondos federales, a un rango de 4.50%-4.75%.

Los 15 restantes prevén un repunte de 50 puntos básicos en un par de semanas, pero solo uno de ellos provino de un importante banco comercial de EE. UU. que trata directamente con la Reserva Federal.

Se esperaba que la tasa de fondos federales alcanzara un máximo de 4,75%-5,00% en marzo, según 61 de 90 economistas. Eso coincidió con los precios de futuros de tasas de interés, pero estuvo 25 puntos básicos por debajo del punto promedio para 2023 en las proyecciones de «punto de pintura» publicadas por los responsables de la política monetaria de la Fed al final de la reunión del 13 y 14 de diciembre.

James Knightley, economista internacional jefe de ING, señaló: «La inflación de EE. UU. muestra que las presiones sobre los precios están disminuyendo, pero en un entorno de mercado laboral sólido, la Fed desconfiará de establecer tasas de interés más altas».

La tasa final proyectada será más del doble del pico del último ciclo de ajuste y la más alta desde mediados de 2007, justo antes de la crisis financiera mundial. No hubo un consenso claro sobre dónde estará la tasa de política de la Fed a fines de 2023, pero alrededor de dos tercios de los encuestados esperaban 4.75%-5.00% o más.

La opinión de la tasa de interés de la encuesta estuvo ligeramente por debajo del último pronóstico de la Fed, pero los promedios de la encuesta para el crecimiento, la inflación y el desempleo estuvieron en línea en general.

Se esperaba que la inflación cayera aún más, pero se mantuviera por encima del objetivo del 2 % de la Fed en los próximos años, dejando relativamente pocas posibilidades de un recorte de tasas en el corto plazo.

En respuesta a una pregunta adicional, más del 60% de los encuestados, 55 de 89, dijeron que es más probable que la Fed mantenga las tasas de interés estables durante al menos el resto del año en lugar de reducirlas. Esta opinión está en línea con la proyección mediana de la encuesta del primer corte a principios de 2024.

Sin embargo, una minoría significativa, 34, dijo que los recortes de tasas este año eran más probables que de otra manera, con 16 citando la baja inflación como la razón principal. Doce de ellos dijeron que había una desaceleración económica más profunda y cuatro de ellos dijeron que había un fuerte aumento en el desempleo.

“La Fed ha priorizado la inflación sobre el empleo, por lo que solo una fuerte caída en la inflación subyacente puede convencer al FOMC de recortar las tasas de interés este año”, dijo Philip Marie, estratega jefe de Estados Unidos en Rabobank.

«Si bien el pico de la inflación ha quedado atrás, la tendencia subyacente se mantiene constante… No creemos que la inflación se acerque al 2% antes de fin de año».

Mientras tanto, es más probable que la Fed ayude a empujar a la economía a la recesión que no hacerlo. La encuesta mostró que hay un 60% de probabilidad de una recesión en los Estados Unidos dentro de dos años.

Si bien eso fue más bajo que en la encuesta anterior, muchos contribuyentes no precisaron las probabilidades de una recesión en sus pronósticos porque una recesión es ahora el estado de referencia, aunque tan breve y superficial como habían predicho varias encuestas anteriores de Reuters.

Se esperaba que la economía más grande del mundo creciera solo un 0,5 % este año antes de recuperarse al 1,3 % en 2024, aún por debajo de su promedio a largo plazo de alrededor del 2 %.

Con los despidos masivos en curso, especialmente en empresas financieras y tecnológicas, se esperaba que la tasa de desempleo aumentara a un promedio de 4,3 % el próximo año, desde el 3,5 % actual, y luego aumentara nuevamente a 4,8 % el próximo año.

Si bien sigue siendo históricamente bajo en comparación con la recesión anterior, el pronóstico fue aproximadamente un punto porcentual más alto que el año pasado.

(Para otras historias del Estudio Económico Mundial de Reuters:)

(Reporte de Prirana Bhatt); encuesta de Meloni Purohit; Editado por Ross Finley y Paul Simao

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