Wall Street aplaude las ganancias de Netflix mientras las acciones suben dos dígitos, pero no todos son optimistas

Las acciones de Netflix (NFLX) subieron dos dígitos el miércoles, subiendo hasta un 14%, después de que el gigante del streaming informara sólidas ganancias en el cuarto trimestre cuando los suscriptores superaron los 13 millones.

Los ingresos superaron las estimaciones de consenso de 8.710 millones de dólares para alcanzar los 8.830 millones de dólares en el trimestre, un aumento del 12,5% en comparación con el mismo período del año pasado, ya que el transmisor dependió de iniciativas de ingresos como su lucha contra el intercambio de contraseñas y su nivel con publicidad. , así como el reciente aumento de precios en algunos planes de suscripción.

La compañía esperaba ganancias por acción (BPA) para el primer trimestre de 4,49 dólares, por delante del consenso de 4,09 dólares.

Wall Street elogió abrumadoramente el informe y los analistas elevaron sus objetivos de precios en todos los ámbitos.

«Según todos los indicios, Netflix está aumentando», escribió en una nueva nota el analista de MoffettNathanson, Michael Nathanson, quien elevó su precio objetivo en 35 dólares a 475 dólares. «El éxito de la campaña para compartir contraseñas, la introducción de un nivel de publicidad de menor precio y el crecimiento continuo en los mercados en desarrollo de menor precio hacen que la conmoción de 2022 sea un recuerdo lejano».

Sin embargo, algunos advirtieron contra la sobrevaluación, mientras que otros aconsejaron a sus clientes que se mantuvieran al margen, al menos por ahora.

Se espera que los suscriptores disminuyan con el foco en la valoración

Según algunos analistas, las ganancias de dos dígitos de suscriptores de Netflix pueden no ser sostenibles a medida que el transmisor complementa lentamente su campaña de intercambio de contraseñas.

«Si bien esperamos que el crecimiento de suscriptores se mantenga relativamente alto, creemos que los catalizadores que impulsaron un crecimiento significativo el año pasado disminuirán significativamente en 2024», escribió el analista de Morningstar Matthew Dolgin en una nota el miércoles. «Pero nuestra visión sobria del nivel de adiciones netas de miembros no debería oscurecer cuán impresionante es el desempeño de Netflix».

A pesar de este sólido desempeño, el analista, que elevó su precio objetivo a 425 dólares desde 410 dólares, advirtió que «la acción se ha adelantado incluso cuando esperamos que Netflix siga siendo dominante».

La historia continúa

MoffettNathanson tenía una opinión similar: “Nos preocupa que el crecimiento actual de suscriptores en los mercados de EE. UU., Canadá y Europa occidental represente un impulso impulsado por las 'intervenciones' de los usuarios de contraseñas más comprometidos, lo que podría crear un obstáculo para los suscriptores en medio de la crisis. este año.»

En otras palabras, el jugo de la represión de las contraseñas casi se ha agotado.

«Este retroceso, así como el potencial alcista de un aumento de precio en el extremo superior del precio de Netflix, podría combinarse para asustar al mercado y restablecer nuevamente los múltiplos de Netflix», dijo el analista Michael Nathanson. Como resultado, mantuvo su calificación Neutral sobre la acción.

Deutsche Bank también advirtió sobre la calificación del dispositivo de transmisión, rebajándola a Mantener desde Comprar.

«Netflix sigue siendo la mejor historia en los medios entre los productores, programadores y distribuidores verticalmente integrados», escribió el analista principal Brian Kraft. «Sin embargo, creemos que la posición de liderazgo de Netflix está totalmente descontada en las acciones en estos niveles».

«Consideramos que esto no deja mucho espacio para una expansión múltiple dado lo que creemos que será el crecimiento máximo de EPS en 2024», añadió Kraft, quien elevó su precio objetivo a 525 dólares desde 460 dólares.

Ascendiendo en WWE

El acuerdo recientemente anunciado por Netflix con la WWE fue un tema de conversación importante en la conferencia de resultados, y los analistas calificaron el acuerdo como el «siguiente paso lógico» en la historia de crecimiento del transmisor.

«Se suma a la capacidad de NFLX para continuar buscando crecimiento más allá del compromiso pago, ya que nuevo contenido = más anuncios y/o más suscripciones», dijo el analista de Wells Fargo Steve Cahall después de la noticia. «Creemos que el enfoque número uno de NFLX es aumentar el volumen de publicidad porque necesitan el alcance y la frecuencia para reservar un asiento en la mesa principal con los compradores de publicidad de EE. UU.».

Cahall mantuvo una calificación de Sobreponderación y elevó el precio objetivo a 650 dólares desde 460 dólares.

«WWE Raw está cambiando el juego», añadió el analista de Macquarie, Tim Nolen. El acuerdo de 10 años «podría atraer una audiencia grande y comprometida durante todo el año y podría impulsar los esfuerzos de venta de publicidad de Netflix con contenido en vivo para el gran evento».

Nollen mejoró las acciones a Outperform desde Neutral, diciendo que la compañía ha «doblado la esquina» luego del crecimiento exponencial en su capa publicitaria y pronosticando aumentos para 2024 en los ingresos promedio por miembro, o ARM. Elevó su precio objetivo a 595 dólares desde 410 dólares.

Sin embargo, la gerencia dijo que el acuerdo con la WWE no cambia su perspectiva de evitar inversiones tradicionales en deportes en vivo, al menos por ahora.

«WWE Raw es entretenimiento deportivo y cae en el punto óptimo de nuestro negocio deportivo, que es el drama deportivo», dijo el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, en la conferencia telefónica sobre resultados, refiriéndose a sus incursiones en deportes como el fútbol. Fórmula 1, tenis, golf, ciclismo y más a través de documentales, especialmente deportes en directo.

La analista de Bank of America Jessica Reeve Ehrlich, quien reiteró el aumento de compra y elevó su precio objetivo a 650 dólares desde 585 dólares, escribió que «estima[d] «La razón estratégica para la expansión de Netflix hacia la programación 'adyacente a los deportes' se debe a su próspero negocio publicitario y su fortaleza previa en el sector del entretenimiento deportivo».

Se trata de anuncios

Netflix dijo que las membresías del nivel de anuncios aumentaron casi un 70% trimestre a trimestre, y el plan publicitario ahora representa el 40% de todas las suscripciones de Netflix en los mercados donde se ofrece.

«Los anuncios todavía representan una oportunidad de monetización», escribió Kraft del Deutsche Bank. «Pero aún es temprano y 2024 se tratará más de aumentar la base de niveles de publicidad y desarrollar esfuerzos de ventas internacionales que de aumentar los ingresos publicitarios de manera significativa».

A principios de este mes, Netflix dijo que su nivel de publicidad había superado los 23 millones de usuarios activos mensuales, 8 millones más que en la actualización de noviembre.

Vale la pena señalar que los usuarios activos mensuales, conocidos como MAU, no son lo mismo que los suscriptores de pago. La compañía aún no ha revelado el número real de suscriptores del nivel de anuncios ni cuántos ingresos ha generado hasta ahora. Las unidades activas mensuales pueden incluir varias personas que utilicen la misma cuenta.

Nolen de Macquarie se atribuyó el mérito del plan de transmisión Para deshacerse del nivel básico sin publicidad Este año, explicar este paso ayudará al transmisor a escalar mejor su negocio publicitario.

«Creemos que Netflix, con la estrategia adecuada, puede escalar y ciertamente tiene los datos y los niveles de participación para construir un negocio publicitario sólido», dijo. «Esto es lo que consideramos clave para el alza de las acciones a medida que el negocio se estabiliza en una cadencia de aumentos de precios y ganancias más modestas para los suscriptores después de compartir contraseñas».

«Netflix sigue siendo una acción en crecimiento», coincidió Cahall de Wells Fargo, diciendo que todavía queda un gran camino por recorrer para el gigante del streaming en 2024 y más allá.

Alexandra Canal Es reportero senior de Yahoo Finance. Síguela en Twitter @allie_canal, linkedin, Y envíelo por correo electrónico a [email protected].

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